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《BP世界能源展望》新鲜出炉,一个重要时间节点是油市走向的分水岭

2019-04-15打印返回

周二(4月9日)英国石油公司发布《BP世界能源展望》2019年中文版从原油的供需、原油产业的投资、OPEC和美原油产量变化以及市场份额等角度对2040年前全球能源市场的前景进行了展望。

 

在这份报告中,2030年是全球能源市场一个重要分水岭。在2030年,全球原油需求将见顶,这之后原油需求开始出现回落,但是仍在全球能源结构中占据重要地位。与此同时,在2030年之前全球原油供给将处于平稳增长的阶段,但是在2030年之后增速将明显放缓,到2040年产量将见顶。

 

此外这份报告还对渐进转型和更大变革情况下石油需求的变化做出了讨论,这对于研判市场供需变化具有重要意义。

 

新兴经济体是主要需求来源,美国致密油和OPEC仍是供应主要来源

 

全部需求增长都来自新兴经济体,由亚洲发展中经济体迅速扩大的中产阶级驱动,并主要由来自美国和石油输出国组织的供给增加所满足,经合组织的需求则呈现出逐步下滑的趋势。

 

在渐进转型情景下,全球液体燃料(石油,天然气凝析液和其他液体燃料)需求增长1000万桶/日,到2030年左右见顶时达到1.08亿桶/日。

 

在展望期间,需求增长最初由非欧佩克生产国满足,主要是美国的致密油。但是随着美国致密油产量在展望最后十年逐渐降低,产量增长将主要来自石油输出国组织。石油输出国组织产量增加约400万桶/日,全部集中在展望后半期。

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石油需求前景未明但在2040年仍扮演重要角色,未来20年仍需大量投资

 

尽管石油需求前景未明,世界仍将在未来几十年消费大量石油(原油加天然气凝析液),还需要大量投资。


2019年的能源展望讨论了石油需求的一系列情景:石油消费见顶的时间从将来几年到2040年之后变化。除了这些区别,这些情景还有两个共同特征。

 

所有的情景都表明石油仍将在2040年全球能源系统中扮演重要角色。石油需求水平在8000万桶/日到13000万桶/日变动。

 

第二,为了满足2040年的石油需求,必须保证足够的投资。如果未来投资被限制于开发现有的油田并且没有对新产区的投资,全球产量将以年均4.5%的速度衰减(基于国际能源署估计),即2040年全球石油产量将仅约3500万桶/日。

 

为了填补供需差距,石油行业未来二十年还需要数万亿美金的投资。

 

OPEC将在美原油产量下降后增产

 

由于美国致密油主导全球液体燃料生产的增量,石油输出国组织的增产将在之后发挥作用。只有当美国致密油产量降低后,石油输出国组织产量才会增加。

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在渐进转型情景下,美国液体燃料产量(致密油和天然气凝析液)到2030年之前都起到主导全球的作用。未来十年,美国致密油产量增长几乎600万桶/日。到2030年前见顶时,总产量将接近1050万桶/日;到2040年,产量将降至850万桶/日。美国致密油的强劲增长巩固了美国作为世界最大液体燃料生产国的地位。

 

石油输出国组织增产将对冲美国致密油衰减的影响,并驱动展望期最后十年的石油产量增长。欧佩克成员国在全球石油资源过剩背景下开展的经济改革以减轻对石油收入的依赖,这些行动使得他们后期采取的提升石油币场份额的策略更加有竞争力。这场变革的速度和深度是影响展望期间全球能源币场的关键不确定因素展望前期的欧佩克产量停滞使其占全球液体燃料生产的市场份额降至上世纪80年代以来的最低水平,直到在展望后期恢复。

 

低成本生产国在占据市场份额中占有优势

 

另外,全球石油资源的丰富性可能导致市场竞争更加激列从而促进需求。低成本生产国将更有兴趣利用相对优势来扩大币场份额,以确保生产能更持续。

 

这些低成本生产国能多大程度的持续采用这一“生产更多,价格更低”的战略,取决于他们经济改革的进展和经济增长对石油的依赖程度。

 

在渐进转型情景下,低成本生产商在展望后半期将获得一些进展。但是他们的经济结构仍将实质性地限制他们利用其相对优势的能力。

 

备选情景“更大变革"设想了更快的经济改革,使得低成本生产国能够增加其市场份额。这些低成本生产国能多大程度的增加其币场份额,取决于:增加产能需要的时间;与高成本生产国竞争的能力;以及,要么减少生产成本,要么改变财政政策。

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较低价格环境与竞争更加激烈的市场结构将促进石油需求,从而使展望期间石油消费持续增长。

 

原油增量不及其他液体燃料增速,炼厂将面临大量关闭的风险

 

不过值得注意的是液体燃料的生产增长主要集中在凝析液和生物燃料,原油的增量可能会比较有限,在展望期间增加的1000万桶/日的产量中,原油和凝析油仅仅只有不足300万桶/日的增量。

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由于液体燃料的增量主要是非炼厂,因此也限制了炼厂的产出增长。受此影响,炼厂的产出在20年代中期将会逐渐平稳,到2040年可能仅增长300万桶/日。但是自2017年至2023年之间新规划以及在建的炼厂产能则达到了900万桶/日。这意味着大量成熟市场的炼油厂将不得不关闭。


来源:汇通财经


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